Abstract (FR)

Depuis la fin des années 1980, le secteur européen de l’électricité a été progressivement libéralisé et privatisé, laissant aux marchés financiers une part de plus en plus importante dans la valorisation et le contrôle des activités des firmes électriques. Avec le transfert de propriété des actifs de l’Etat vers les actionnaires privés, l’efficacité de la gestion des ressources investies et la maximisation de la richesse des investisseurs sont devenus des objectifs centraux. Or, si l’on considère le coût des infrastructures nécessaires à la production, au transport et à la distribution d’électricité, il est évident que la réalisation de tels objectifs n’est pas une préoccupation mineure : ce secteur mobilise en effet des ressources financières considérables. Pour nous forger une opinion quant à l’efficacité de la gestion des entreprises électriques européennes, nous analysons et comparons les performances économiques et financières des principaux opérateurs électriques de cette région. Le choix de ces concurrents est explicité en première section. Les performances des firmes sont ensuite mesurées et comparées, en section deux, à l’aide de critères comptables. Une évaluation des capacités de chaque groupe à créer de la valeur est ensuite tentée et présentée, en section trois. La quatrième section précise quelles sont les portées et limites de cette étude. La cinquième permet de conclure.