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Couverture, coûts d’agence et taille d’une entreprise

Loss, Frédéric (2004), Couverture, coûts d’agence et taille d’une entreprise, Annales d'Economie et de Statistique, 74

Type
Article accepté pour publication ou publié
Date
2004
Journal name
Annales d'Economie et de Statistique
Number
74
Publisher
Institut national de la statistique et des études économiques
Metadata
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Author(s)
Loss, Frédéric
Groupe de recherche en économie mathématique et quantitative [GREMAQ]
Abstract (FR)
Cet article étudie la demande de couverture d'une entrepri-se, où la couverture permet de réduire les coûts d'agence entre les action-naires et le ou les agents. On montre que lorsque la fusion entre deuxfirmes implique une perte d'information, la demande de couverture de lanouvelle entreprise est généralement supérieure à celle des entreprisesavant fusion. Cela provient de la perte d'information et du fait que la cou-verture permet de couvrir le risque supporté par plusieurs agents.
Abstract (EN)
This article analyses the hedging demand of a firm,where hedging helps to reduce the agency costs between stockholdersand one or several risk averse agents. We show that when a merger bet-ween two firms implies less information, the hedging demand of the newfirm is generally higher than the hedging demands of the firms before mer-ger. This is due to the loss of information and because hedging allows toreduce the risk borne by several agents.
Subjects / Keywords
Couverture et taille des entreprises; Hedging; Agency Costs; Corporate Size
JEL
L25 - Firm Performance: Size, Diversification, and Scope