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hal.structure.identifierCEntre de REcherches en MAthématiques de la DEcision [CEREMADE]
dc.contributor.authorJouini, Elyès
HAL ID: 6654
dc.date.accessioned2019-09-04T10:04:12Z
dc.date.available2019-09-04T10:04:12Z
dc.date.issued2019-07
dc.identifier.issn0987-3368
dc.identifier.urihttps://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/19676
dc.description.abstractfrLe but de cet article est d’analyser les conséquences de l’introduction de perceptions du risque et du temps (croyances, taux d’impatience) hétérogènes dans les modèles de valorisation standard. Nous montrons tout d’abord que les divers arguments avancés dans la littérature pour nier cette hétérogénéité ou pour en négliger les effets sont contredits tant par les données que par les travaux les plus récents. Nous introduisons ensuite une typologie de ces perceptions, nous en analysons les diverses formes et nous étudions comment le marché les agrège. Nous en déduisons l’impact de cette hétérogénéité des perceptions sur la prime de risque (ou le prix de marché du risque) et sur le prix du temps (taux d’actualisation ou taux d’intérêt). Nous montrons notamment que sur le long terme, la diversité des perceptions doit conduire à une évaluation plus prudente : taux d’actualisation plus faible et prime de risque plus élevée.en
dc.language.isofren
dc.subjectperception du risqueen
dc.subjecttempsen
dc.subject.ddc332en
dc.subject.classificationjelD.D5.D53en
dc.subject.classificationjelG.G1.G12en
dc.titleTarifer un risque dont l'intensité est diversement perçueen
dc.typeArticle accepté pour publication ou publié
dc.description.abstractenThe aim of this paper is to analyze the consequences of introducing heterogeneous beliefs and impatience rates in otherwise standard valuation models. We first show that the various arguments put forward in the literature to deny this heterogeneity or to neglect its effects are contradicted both by the data and by the most recent works. We then introduce a typology of these beliefs, we analyze their various forms and we study how the market aggregates them. We deduce the impact of this heterogeneity of perceptions on the risk premium (or the market price of risk) and on the price of time (discount rate or interest rate). In particular, we show that, in the long run, the heterogeneity of perceptions should lead to a more cautious valuation: lower discount rate and higher risk premium.en
dc.relation.isversionofjnlnameRevue d'économie financière
dc.relation.isversionofjnlvol2019/1en
dc.relation.isversionofjnlissue133en
dc.relation.isversionofjnldate2019-07
dc.relation.isversionofjnlpages21-43en
dc.relation.isversionofdoi10.3917/ecofi.133.0021en
dc.subject.ddclabelEconomie financièreen
dc.relation.forthcomingnonen
dc.relation.forthcomingprintnonen
dc.description.ssrncandidatenonen
dc.description.halcandidateouien
dc.description.readershipnon-rechercheen
dc.description.audienceNationalen
dc.relation.Isversionofjnlpeerreviewedouien
dc.relation.Isversionofjnlpeerreviewedouien
dc.date.updated2019-09-04T10:01:39Z
hal.identifierhal-02278305*
hal.version1*
hal.author.functionaut


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