Abstract (FR)

Nous proposons une nouvelle méthodologie pour estimer les contagions financières à l’aided’une version structurelle de l’approche de Diebold-Yilmaz. Le cœur de notre approche repose sur un modèle SVAR-GARCH qui est identifié par hétéroscédasticité et par la contribution maximale des chocs, et qui permet d’obtenir des décompositions non-constantes de la variance des erreurs de prévision. Nous analysons les contagions entre les CDS souverains et bancaires de la Zone Euro. En termes de méthodologie, nous trouvons que notre modèle permet de mieux identifier les chocs par rapport aux autres approches de la littérature, et qu’il est aussi plus réactif que les modèles estimés sur fenêtres glissantes. Nous trouvons, en moyenne, que la contagion explique 37% de la variation des séries de notre échantillon, avec toutefois de fortes variations dans le temps.