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Comportement du banquier central en environnement incertain

Sahuc, Jean-Guillaume; Avouyi-Dovi, Sanvi (2009), Comportement du banquier central en environnement incertain, Revue d'économie politique, 119, 1, p. 119-142

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Type
Article accepté pour publication ou publié
Date
2009
Journal name
Revue d'économie politique
Volume
119
Number
1
Publisher
Dalloz
Pages
119-142
Metadata
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Author(s)
Sahuc, Jean-Guillaume
Avouyi-Dovi, Sanvi
Abstract (FR)
Plusieurs travaux récents sont consacrés à l’examen du comportement du banquier central face à l’incertitude affectant notamment son environnement économique. Ce papier propose, du point de vue du banquier central, une synthèse des principales sources d’incertitude ainsi qu’une illustration de leurs effets dans un cadre analytique simplifié. En particulier, il montre que selon l’hypothèse d’incertitude et le choix de la fonction de perte, les recommandations de politique monétaire peuvent être sensiblement différentes. Retenir par exemple une fonction de perte ad hoc – choix discrétionnaire – à la place d’une fonction endogène – choix cohérent avec les paramètres structurels – peut entraîner des pertes en bien être.
Abstract (EN)
Central Banker’s Behaviour in an Uncertain EnvironmentSeveral recent papers are devoted to the examination of the central banker’s behaviour in an uncertain economic environment. This paper proposes, from a central banker’s point of view, a synthesis of the main sources of uncertainty as well as an illustration of their effects within an analytical framework. In particular, it shows that depending on the type of uncertainty and the choice of the selected loss function, the recommendations for monetary policy can be noticeably different. Retaining an ad hoc loss function – discretionary choice – in place of an endogenous loss function – choice consistent with the structural parameters – can involve considerable welfare losses.
Subjects / Keywords
Politique monétaire; incertitude; modèle macroéconomique; Monetary policy; Uncertainty; Macroeconomic Model
JEL
D81 - Criteria for Decision-Making under Risk and Uncertainty
E52 - Monetary Policy
E61 - Policy Objectives; Policy Designs and Consistency; Policy Coordination