• xmlui.mirage2.page-structure.header.title
    • français
    • English
  • Help
  • Login
  • Language 
    • Français
    • English
View Item 
  •   BIRD Home
  • LEDa (UMR CNRS 8007, UMR IRD 260)
  • LEDa : Publications
  • View Item
  •   BIRD Home
  • LEDa (UMR CNRS 8007, UMR IRD 260)
  • LEDa : Publications
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Browse

BIRDResearch centres & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesTypeThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesType

My Account

LoginRegister

Statistics

Most Popular ItemsStatistics by CountryMost Popular Authors
Thumbnail - No thumbnail

Hedging Inflation Risk in a Developing Economy

Brière, Marie; Signori, Ombretta (2013), Hedging Inflation Risk in a Developing Economy, Research in International Business and Finance, 27, 1, p. 209-222. 10.1016/j.ribaf.2012.04.003

Type
Article accepté pour publication ou publié
External document link
http://ssrn.com/abstract=1805512
Date
2013-01
Journal name
Research in International Business and Finance
Volume
27
Number
1
Publisher
Elsevier
Pages
209-222
28
Publication identifier
10.1016/j.ribaf.2012.04.003
Metadata
Show full item record
Author(s)
Brière, Marie

Signori, Ombretta
AXA France
Abstract (FR)
Les chocs sur l'inflation représentent un important danger pour les économies en développement et sont généralement difficiles à couvrir. Ce papier examine l'allocation d'actifs optimale pour un investisseur brésilien, cherchant à couvrir le risque inflationniste sur différents horizons, variant de 1 à 30 ans. En utilisant une spécification autoregressive vectorielle pour modéliser les dépendances inter-temporelles entre variables économiques et financières, nous mesurons les propriétés de couverture contre l’inflation des investissements nationaux et étrangers et procédons à une optimisation du portefeuille. Nos résultats montrent que les devises étrangères complètent très efficacement les actifs traditionnels lorsqu’on cherche à couvrir le portefeuille contre l'inflation: environ 70% du portefeuille devrait être dédié aux actifs domestiques (actions, obligations indexées sur l'inflation et les obligations nominales), alors que 30% devrait être investi dans des devises étrangères, plus spécifiquement en dollar et euro.
Abstract (EN)
Inflation shocks are one of the pitfalls of developing economies and are usually difficult to hedge. This paper examines the optimal strategic asset allocation for a Brazilian investor seeking to hedge inflation risk at different horizons, ranging from one to 30 years. Using a vector-autoregressive specification to model inter-temporal dependency across variables, we measure the inflation hedging properties of domestic and foreign investments and carry out a portfolio optimisation. Our results show that foreign currencies complement traditional assets very efficiently when hedging a portfolio against inflation : around 70% of the portfolio should be dedicated to domestic assets (equities, inflation-linked (IL) bonds and nominal bonds), whereas 30% should be invested in foreign currencies, especially the US dollar and the euro.
Subjects / Keywords
Inflation hedge; pension finance; shortfall risk; portfolio optimisation
JEL
E31 - Price Level; Inflation; Deflation
G11 - Portfolio Choice; Investment Decisions
G12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
G23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional Investors

Related items

Showing items related by title and author.

  • Thumbnail
    Inflation-hedging Portfolios in Different Regimes 
    Brière, Marie; Signori, Ombretta (2009) Communication / Conférence
  • Thumbnail
    Inflation-Hedging Portfolios : Economic Regimes Matter 
    Brière, Marie; Signori, Ombretta (2012) Article accepté pour publication ou publié
  • Thumbnail
    Inflation and Individual Equities 
    Ang, Andrew; Brière, Marie; Signori, Ombretta (2012) Article accepté pour publication ou publié
  • Thumbnail
    Do Inflation-Linked Bonds Still Diversify ? 
    Brière, Marie; Signori, Ombretta (2009-03) Article accepté pour publication ou publié
  • Thumbnail
    Volatility Exposure for Strategic Asset Allocation 
    Brière, Marie; Burgues, Alexandre; Signori, Ombretta (2010) Article accepté pour publication ou publié
Dauphine PSL Bibliothèque logo
Place du Maréchal de Lattre de Tassigny 75775 Paris Cedex 16
Phone: 01 44 05 40 94
Contact
Dauphine PSL logoEQUIS logoCreative Commons logo