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Etude du comportement du marché français autour des interruptions de cotation

dc.contributor.authorJouaber, Kaouther
dc.date.accessioned2012-06-02T08:26:23Z
dc.date.available2012-06-02T08:26:23Z
dc.date.issued1996
dc.identifier.urihttps://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/9317
dc.description.abstractfrLes interruptions de cotation réglementées se présentent à la Bourse de Paris sous deux formes: les suspensions et les réservations. Elles concernent plus les petites capitalisations et sont concentrées en début de semaine. Une étude empirique sur un échantillon de 109 réservations touchant 47 valeurs cotées en continu sur la place parisienne fait ressortir un impact sur le marché sensible depuis deux heures avant la réservation et qui le reste durant deux séances de bourse après la reprise. Le pic de volatilité est enregistré avant l'arrêt de cotation mais celui des autres paramètres (fourchette nombre de transactions et volume échangé) est observable à la reprise. L'explication peut se trouver dans la procédure de cotation en fixing employée à la reprise. La liquidité reflétée dans l'évolution du paramètre souffre tout au long de cette période et rappelle le comportement des marchés en ouverture de séance.en
dc.language.isofren
dc.subjectréservationsen
dc.subjectinterruptions de cotationen
dc.subject.ddc332en
dc.subject.classificationjelG12en
dc.titleEtude du comportement du marché français autour des interruptions de cotationen
dc.typeDocument de travail / Working paper
dc.description.abstractenThe circuit breakers (interruptions de cotation) in the Paris Bourse can take two possible forms : trading halts (suspensions) or price limits (réservations). These reglemented halts to cotation concern more small values and specially in the beginning of the week. An empirical study of 109 "réservations" applied to 47 continuously traded values suggests that these practices have observable effects since two hours before the halt and trough two trading days after trade resumption. We find that while volatility increases before "réservations" highest levels of spread and volume are reached at the reopening of the market. We explain these results by the (fixing) procedure at trade resumption. Besides liquidity suffers around "réservations" and presents similarities with its behaviour at the market opening.en
dc.publisher.nameUniversité Paris-Dauphineen
dc.publisher.cityParisen
dc.identifier.citationpages33en
dc.relation.ispartofseriestitleCahier de recherche du CEREG (DRM)en
dc.relation.ispartofseriesnumber9612en
dc.description.sponsorshipprivateouien
dc.subject.ddclabelEconomie financièreen


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CEREG_n°_9612.pdf
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