Abstract (FR)

Cet article propose un modèle de commerce international avec incertitude qui fonde les spécialisations sur les différences internationales de développement financier. Lorsque la fonction d’utilité des individus est vulnérable au risque au sens de Gollier et Pratt [1996], le développement financier réduit leur aversion pour le risque. Les différences de développement financier entre deux pays peuvent alors engendrer des différences internationales d’aversion pour le risque. Avant la résolution de l’incertitude, nous montrons que tous les individus ont le sentiment que l’ouverture au commerce améliore leur bien être. Ils sont donc favorables au libre échange ex ante. En revanche, après la résolution de l’incertitude, il est possible que le bien être ex post du pays le plus averse au risque diminue. Contrairement au pays le moins averse au risque, le pays le plus averse, dont le système financier est le moins développé, peut donc regretter son choix en faveur du libre échange